本网讯 国家统计局将于9日公布1月物价涨幅数据。由于春节因素存在，先前CPI同比涨幅逐月回落态势或受挑战，环比可能出现较大涨幅。然而，季节因素影响是暂时的，未来几个月CPI同比涨幅仍有较为确定的回落空间。经济有望“软着陆”，物价在一段时间内无通胀与通缩之虞，宏观调控将进入比较“舒适”的区域。

今年元旦、春节均集中在1月，节日消费及气候因素将推高商品消费尤其是食品价格，这给当月CPI带来一定上涨压力。统计显示，在过去5年中，春节当月我国CPI环比平均涨幅为1.4%，其中食品价格涨幅达4.1%。如果今年春节CPI环比涨幅达到该平均水平，则1月CPI涨幅将结束先前连续5个月回落态势，出现反弹。

目前，预计1月CPI环比涨幅比较明显。根据商务部公布的数据，截至1月中旬，我国食用农产品[11.04 0.64%股吧研报]价格已连续8周环比上涨，其中，蔬菜和部分肉类价格涨幅明显。受此影响，即使非食品价格延续上月环比下降势头，整体CPI环比涨幅仍将上扬。

申银万国[2.34 1.30%]首席宏观分析师李慧勇认为，1月CPI同比涨幅为4.1%，与上月持平。中信证券发布的研究报告预计，1月CPI环比上涨1.3%，同比涨幅为4.3%。

然而，季节因素本身显然无法构成通胀持久动力。虽然节日消费推升去年末今年初物价涨幅，但从2月开始，食品乃至整体物价季节性回落小周期即将开启。具体而言，如果经济变量不发生大的变化，2月CPI涨幅降至4%以下的可能性非常大，3月可能回落至3%左右。

当前CPI涨幅处于下行通道，直接原因在于经济需求相对收缩。去年四季度我国GDP同比增长8.9%，降至两年多以来新低。受外需回落、房地产投资下降及企业存货调整等因素影响，未来一段时间我国经济增速可能继续回落。 

来源：中国证券报  编辑：心晴