本网讯 货币超发早已不是新鲜话题，但近日渣打银行的一篇研究报告，还是让稍显平静的宏观经济资讯，掀起了一波不小的浪潮。

渣打银行的报告把人民银行的资产负债表，与欧美日三大央行进行对比，得出“全球流动性的主要提供者已变身为中国央行，周小川不仅是中国央行的行长，还是全球的央行行长”的结论。数据显示，金融危机之后的三年，全球新增广义货币M2的规模中有48%来自中国，2011年中国新增M2的规模全球占比高达52%。随后，国内主流媒体纷纷跟进，声讨中国央行货币政策的舆论铺天盖地。

实际上，中国央行资产规模“赶欧超美”早已经完成。梳理历史数据，我们会发现，早在2004年6月，中国央行资产规模就首度超过了美联储，一年后超过欧洲央行，到2006年1月份，又把日本央行甩到后面，跃升世界第一大资产规模的央行。不过，这仅仅是数字意义上的第一，就真实的影响力而言，中国央行的地位仍然不高。

虽然在2004年到2006年，学术界就已经在热论“流动性过剩”，有关M2/GDP方面的研究论文也早已充斥于经济学期刊，大众媒体上的评论也汗牛充栋。但是，这丝毫阻挡不了中国货币急速扩张的潮流。尤其是2008年之后的三年多时间，中国的货币扩张速度到了令人咋舌的地步。2009年中国的广义货币M2增速高达29%，由此带来的当然是当年的房价暴涨和投资井喷。

终于，在今天，中国货币极度超发的逻辑，彻底演化成了一场超级泡沫和恶性通胀的非理性盛宴。覆水难收之际，政府滥发货币之手再也闲不住。随着今年经济增速不断放缓，重启信贷刺激的迹象又已经显现。其中，3月份新增贷款再度超过1万亿元，为接下来的货币再宽松给出了初步的注脚。若果真如此，在外汇占款增速趋缓之际，新增信贷的激增只能继续恶化十分难看的人民银行资产负债表。 

来源：中国经营报  编辑：心晴