本网讯 2012年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2％。其中城市上涨3.2％，农村上涨3.2％；食品价格上涨6.2％，非食品价格上涨1.7％；消费品价格上涨3.9％，服务项目价格上涨1.5％。1-2月全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.9％。

的确，正如已有市场人士所预期，2月最新的居民消费价格指数同比上涨3.2％，环比下降0.1％数据表明，国内控制物价上涨趋势在一定程度上已经得到了控制。但笔者认为，因为当前物价指数回落，就断定可以放松货币政策则还为时尚早。

首先就货币政策对市场影响讲，或许不得不要承认，2008年为应对美国金融危机的冲击，国内推出了4万亿元经济刺激计划，就现在来看，虽在结果上的确在一定程度上有效避免了国内经济的下滑，同时也给国内造成了物价上涨与负利率的负面影响。而且更加重要的是，由此形成的国内流动性泛滥更对国内市场与经济增长质量带来负面影响。无论是从国内经济增长质量、还是从市场经济优化配置机制来讲，如果在当前CPI刚刚呈现回落并还难说稳定的条件下就放松货币调控，那一方面，就可能会使国内物价与利率再次面临通胀与负利率风险，并在结果上影响国内经济增长质量与市场正常机制的健康；另一方面，从当前市场对下调准备金率预期显而易见，过去多年时期里的负利率存在，事实上已使市场对宽松货币政策形成了一定的依赖。就此而言，如果在当前利率刚刚转正就急于作出放松货币决策，后果就不仅会强化市场对宽松货币政策的依赖预期，并且还会对国内经济增长方式与经济结构的转变造成不利、甚至可说是阻碍性的影响。

还有以财富分配公平要求讲，同样应该承认，负利率货币政策的存在与影响，事实上是一种社会财富的转移与重新分配。而按一般经济学常识，在这个社会财富重新分配过程中，能够首先得益的并不是应该得到保护的社会中低收入群体，相反却是本来就相当富有而且本应受到调控的群体及其相关既得利益集团（比如垄断行业）。所以在此前提下，倘若真的在当前情况下就急于放松货币调控，那一方面，不仅会进一步形成社会财富分配的扭曲，并加剧财富分配不公的局面；且与此同时应该不难预见，财富分配不公的加剧，反过来也会给社会稳定带来负面影响，并进而给社会财富的公平分配造成不利影响。

所以笔者认为，无论就货币政策对市场影响，还是就社会财富公平要求讲，在当前居民消费价格水平刚刚回落时就断论应放松货币政策，显然还为时尚早。

来源：中华工商时报  编辑：心晴