再次，房地产和地方平台贷款调控抑制信贷需求。从公布的数据看，短期贷款占全部新增贷款比例在2011年四季度显著提高至70%左右，贷款短期化说明企业和地方政府中长期投资得到抑制，房地产和地方融资平台贷款调控效果显现。今年监管机构对房地产和地方融资平台监管政策是“降旧控新”，多家银行情况显示，地方融资平台贷款余额在去年末均出现一定程度下滑。作为中长期贷款绝对主力的地方平台贷款和房地产贷款需求受到抑制，造成信贷投放增长乏力。

最后，监管指标压力让部分银行信贷难以井喷。来自有关部门的统计数据显示，2011年四季度金融机构存贷比达64.9%的高位，尤其是2011年全国性的中小银行存贷比为69.1%，比2010年提高近6个百分点。从去年四季度以来，存款流失更进一步加剧存贷比紧张状态，存款减少压缩贷款正成为部分银行不得不面对的尴尬问题。部分中型银行存贷比触及75%的监管红线，使很多银行的信贷投放能力不足。

虽然连续两个月信贷投放低于预期，出现信贷旺季不旺的情况，分析人士认为，未来地方政府仍旧对基建投资和发展经济保持高度热情，2012年投资仍会保持高位运行。随着春节后项目陆续启动，信贷将稳步增长，各月信贷将更加均衡，全年仍有望实现8万亿元信贷目标。

来源：中国证券报  编辑：心晴