本网讯 摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹日前接受中国证券报采访时指出，从今年中国经济整体来看，通胀基本没有太大担忧，增长也处于稳定状态。摩根士丹利对今明两年中国GDP增速的基本预期是8.4％和8.7％。

中国证券报：今年中国经济的增长动力主要来自哪里？

乔虹： 我们对今年GDP增速的基本预期是8.4％。现在华尔街的经济学家对今年中国经济从悲观到乐观的预期是7.9％到8.6％，差距并不大。

去年三四季度，市场比较担心中国经济硬着陆风险。但事实上去年四季度出口并不差，如果看去年年底的数字，明显能看出出口欧盟的数字还在涨。最近，美国梅西百货在他们的投资者关系会上表示，近期他们的家具卖得非常好，过去三年都没有现在这么好，中国国内的家具厂都在加班加点赶单子。这表明出口比我们想象的要好。还有一点是政策，很多人一说到政策就认为要调准备金率，不能认为咱们调政策就是要降低准备金率，远非如此。包括货币政策，其实手上可用的工具多得很。

我们认为今年进出口对GDP既不是贡献也不是拖累。换句话说，8.4%的增长全部来自内需。在内需中，可能多一半，约4.3%来自投资，少一半约4.1%来自于消费。这说明首先中国经济全都是内需而不是外需拉动，说明中国在结构调整再平衡的过程中，从外需拉动变成内需拉动了，这是件非常重要的事情。

其次，中国从投资拉动变成消费拉动的转型还没有结束。为什么今年不是消费主题年？我觉得这有一点点所谓的美好愿望。美好愿望人人都有，但能不能实现是另一问题。不是说消费股今年不涨，只不过不会出现大的涨幅，只是在原来基础上缓步前进。中国经济仍是靠投资拉动，尤其是待建项目，今年能把这些待建项目完成就很不错了。 

来源：中国证券报  编辑：心晴