本网讯 将于1月12日公布的2011年12月经济数据，可能会给我们带来较为虚幻的乐观感受。

GDP上升而通胀下降，证明经济肌体非常健康。初步预测，2011年12月GDP增速8.8%，CPI增速4.2%，这是一个无比美妙的数据，是在货币紧缩、房地产调控的大背景下取得的，并且中国物流与采购联合会的采购经理人指数还在12月大幅反弹，证明大型制造企业回暖。此外，包括中国在内的全球大宗商品价格反弹，显示投资者信心有短期企稳迹象。

上述数据与笔者观察到的实业界的普遍悲观形成鲜明反差，似乎经济数据不理实业界的悲鸣而一骑绝尘。

中国经济有远忧，有近虑，有机会，有陷阱。

明确的近虑是出口趋势下行。2011年，中国贸易顺差降至自2005年以来的最低点1551.4亿美元，比上年净减少263.7亿美元，收窄14.5%；贸易顺差占GDP的比重从2010年的3.1%下降至2011年的2.3%左右，将来还会进一步下降到2%以内。此前数年，中国经济处于出口红利期，2007年和2008年，贸易顺差曾分别达到历史高位的2618亿美元和2981亿美元，是入世之前的十倍左右。现在，出口高增长的红利消失了，而且一去不复返。

出口下行，得靠投资与消费拉动GDP。鉴于地方政府与各部门的大投资家身份，投资增速处于可控范围之内。预计2011年12月城镇固定资产投资累计同比增长23.8%，单月投资同比增长19%。虽然投资增速下滑，但在紧缩的背景下保持如此增速已属不易。关键问题是，投资效率下降、成本提升，用于基本建设、用于保障的投资量越来越大，证明日后投资者的负债越来越高。

债务风险将是今后中国经济增长的长期掣肘。为了消除负债，央行实行负利率以储户的隐形亏损补贴投资者，但银行等金融机构却通过实际利率的提升从中获益，最终债务依然高企，成本并未下降，投资效率难以提升。 

来源：和讯网  编辑：心晴